2021年混凝土行業年報
疫情防控常態化後，2021年混凝土行業運行艱難程度增加，持續增加的資金壓力和市場需求下滑後日益嚴峻的市場競爭使得混凝土企業舉步維艱。經曆過一季度混凝土產量的上升後，二季度起多數企業混凝土出貨量持續呈下滑趨勢。二至四季度全國陸續有地區受疫情反複、“房企暴雷”等因素影響，多數企業混凝土產量下降，根據對國內506家混凝土企業產量調研來看，2021年混凝土產量同比減少8.81%。三季度末全國水泥價格大幅上漲後，混凝土價格跟漲，但未及成本上漲空間，產量和利潤的下降成為今年多數混凝土企業的主基調。
一、混凝土行業宏觀分析
1.1全國固定資產投資增幅逐步收窄
2021年1-12月份全國固定資產投資（不含農戶）544547億元，同比增長4.9%；比2019年1-12月份增長3.9%。1-12月份固定資產投資增速回落，1-11月份投資累計增速為4.9%，環比11月累計下降近0.3個百分點。基建、房地產和製造業三大投資版塊同比增速均有不同程度下滑，其中房地產投資下滑速度加快，製造業緩慢恢複上行，基建方麵表現的較為平穩。總體上來看，主要還是房地產行業“暴雷”，多家房企麵臨債務危機，背後引發多項連鎖反應，投向房地產資金逐步減少，行業融資環境仍然緊縮，加之疫情等不確定因素，房建項目投資明顯減少，全國固定資產投資在受到全國項目規模縮減和大項目支撐乏力的影響下，呈現“高開低走”、“持續下滑”的態勢。混凝土行業在這一背景影響下，基建、房建項目明顯減少，需求終端下滑，混凝土市場需求走弱，整體出貨量同比下滑明顯。
1.2房建項目投資下滑
1-12月全國房地產開發投資147602億元，同比增長4.4%，比2019年1-11月份增長11.7%，兩年平均增長5.7%，1-12月投資累計增速為4.4%，較11月下滑1.6個百分點，整體下滑幅度擴大。可以看到，下半年房地產行業風險暴露後，房地產投資趨於弱化，房地產市場下行壓力有所增加，前期依靠高負債盲目擴張的房地產企業債務風險持續上升，多處項目工地進度放緩；11月竣工麵積也出現了同比負增長，以往高竣工對投資的支撐效應明顯減弱。11月樓市市場繼續降溫，當月房產銷售麵積和銷售額同比增速均處於負增長，自6月份開始，已經連續四個月處於負增趨勢，房地產行業管控政策不斷，加之房地產稅的試行，都是給樓市方向潑了一把冷水。另一方麵，房地產行業融資環境仍然趨緊，行業資金麵流動性緊張，房建項目投資熱情下滑，四季度房地產投資增速大概率會延續下行態勢。房地產行業對混凝土需求的拉動比較顯著，如果投向房地產行業的資金減少，新開項目工程不足，混凝土企業出貨量持續下滑、在手訂單嚴重不足、資金回款難得問題會更為突出。
1.3新開工麵積同比下降
2021年1-12月房地產新開工施工麵積198895萬平方米，下降11.4%，較上月降低2.3個百分點，1-11月新開工麵積合計為18.28億平米，累計增長-9.1%。12月較11月降幅有所放緩，12月新增施工麵積16075萬平方米，同比降低31.3%。新開工麵積增速放緩，主要是因為房地產開發商土地投資減弱，加之當下房企資金緊張，在“三線四檔”融資管理規則背景下，房企信貸環境持續收緊、資金承壓，故拿地投資熱情有所減弱，施工進度放緩，新項目開工數量和新項目開工麵積雙弱。房建項目縮水，新項目工程減少，工地開工率下滑，工地需求難發力，攪拌站出貨量同比大幅降低。
1.4房地產購置麵積未有提升
2021年1-12月，房地產業土地購置麵積累計為21590萬平方米，累計同比下降15.5%。12月份新增加土地購置麵積為3302萬平米，11月份新增加土地購置麵積為2463萬平方米，12月份環比11月份有所增加，12月份單月土地購置麵積增加值同比負增長，同比減少33.2%。1-12月份房地產業土地購置麵積累計增長為-15.5%，較11月份土地購置麵積同比降幅擴大，主要原因：一方麵土地集中供地在9-10月份為主，12月份土地供應相對減少，另一方麵房地產行業“暴雷”影響，開發商拿地熱情下滑，房地產資金麵收到嚴控下，土地成交多以城投公司拖底，民營開發企業多無力購置土地，開發投資者對市場成交轉好的預期偏低，對於房建項目的投資較為謹慎。土地購置麵積增速下降，也會帶動新開工麵積增速的下行，房建項目作為提升混凝土市場需求的終端，後期項目工程支撐不足，混凝土市場需求承壓。
二、2021混凝土行業基本麵分析
2021年四季度全國C30混凝土價格同比上漲3元/方，1-8月混凝土價格波動小幅波動，9月份大幅上漲，11月份起價格高位回落。三季度末混凝土價格出現“直線式增長”，主要原因為原材料價格大幅上漲，以及限電限產及管控加嚴，混凝土成產成本增加，混凝土價格大幅上漲，但混凝土價格整體上漲幅度仍未達到材料成本上漲幅度。隨著水泥、礦渣粉等材料價格高位回落，以及市場需求整體不佳，11月至12月底，由於水泥原料價格下跌近90元/噸，導致混凝土價格下跌近17元/方。
2.1 2021年全國C30混凝土均價小幅上行
2021年一季度春節後市場複工後，原材料價格陸續下跌，混凝土價格小幅下跌，同比下跌近20元/方。二季度原材料價格開始上漲，多數區域受競爭及資金情況影響，且隨著鋼材價格大幅上漲，部分施工單位放緩施工進度，多地混凝土價格上漲空間未能達到原材料成本上漲幅度，依然低於2020年同期近6元/方。三季度為傳統雨季及台風季，資金方麵持續影響，導致混凝土市場需求其軟，無力支撐混凝土價格大幅上漲，進入9月後水泥、礦渣粉等原材料成本大增，全國多地混凝土市場報價開始大幅上漲。四季度全國整體施工進度逐步加快，整體建材市場需求良好，混凝土企業出貨量回升較高位，混凝土產量有所增加，11月份限電限產逐漸接近尾聲，四季度混凝土價格先揚後抑偏強運行，同比上漲46元/方。
2.2水泥價格大幅上漲
2.3砂石價格震蕩偏強運行
2021年全國碎石均價為98元/噸，同比下跌1.62元/噸。機製砂均價104元/噸，同比上漲1元/噸。2021年全國砂石行情呈現震蕩偏強運行。砂石骨料作為混凝土的主要原材料，隨著近幾年砂石價格的走高，砂石已成為混凝土成本中占比最大的材料。一季度，北方市場受雨雪天氣影響，下遊施工受抑，供需兩弱情況持續，砂石市場價格小幅下跌。進入二季度，多地環保管控嚴格，砂石礦山限產情況持續，整體供應較為緊張，尤其東北、西北地區工程也基本恢複作業，下遊需求好轉，砂石價格大幅拉升。三季度受傳統雨季等影響，砂石礦山開采受限，且環保限產，洞庭湖、鄱陽湖天然砂資源開采有限，八月中旬後，機製砂石及天然砂資源供應逐漸吃緊，因此天然砂及機製砂石價格出現上揚，九月市場緩慢回暖，因此砂石市場行情偏強運行。四季度煤炭價格繼續下滑，全國氣溫雖不及冷冬預期，但大風大霧不斷，冬季供煤保障需求仍在，隨著兼營船的跑外以及近期國內疫情反複，2021砂石供應方麵偏緊，價格小幅上漲。根據近3年砂石價格對混凝土的影響來看，曆年砂石價格對混凝土生產成本的影響越來越小。
2.4礦渣粉價格走勢分析
截至12月31日，百年建築網統計全國礦渣粉均價為355.7元/噸，較今年年初上漲10.5元/噸。今年一季度礦渣粉價格延續跌勢，3月中旬跌至320元/噸，市場逐步啟動後，全國礦渣粉價格開始逐步回升。高溫季節來臨後，礦渣粉價格開始下跌，至7月底跌至全年最低點303.8元/噸，8月起華東區域率先開始上行。9月全國多地“能耗雙控”限電等政策影響，礦渣粉產能受限，產量下滑，礦渣粉價格隨之大幅上漲，部分地市連續漲幅超過100元/噸，9月全國累計漲幅為76元/噸。10月漲勢明顯放緩，整體漲幅為22元/噸，11月礦渣粉價格開始持續高位回落。今年礦渣粉價格高點為399元/噸，全年礦渣粉均價為340元/噸。其中華東、華南、華中地區礦渣粉價格相對較高。華北及西南地區一方麵由於水泥價格較低，另一方麵由於市場需求整體穩中偏弱，礦渣粉價格處於低位且漲跌頻率相對較低。
2.5混凝土利潤同比下滑27.6%
混凝土屬於二次加工產品，原材料的價格波動直接影響著混凝土行情。混凝土的成本由主要材料成本、輔助材料成本及各項其他費用三部分組成。水泥、砂、石作為混凝土三大主材，在生產成本中的占比接近80%。輔助材料、人工、機械在生產成本中占比較小。調研中發現人工成本主要以員工工資來體現，一般來說工資總額是固定的，部分混凝土企業按照1000方/月的配送量作為基本工資，超出的配送方量按照3元/方計提；部分混凝土企業簡單地按照10元/m3計算成本。2021年上半年由於人員到崗率比較穩定，整體人工工資波動不明顯，對混凝土生產成本影響不大。2021年水泥價格約占混凝土生產總成本的35.44%、石子約占24.71%。水泥、砂石價格上漲，對混凝土生產成本影響最大，2021年混凝土綜合成本約426元/方，與2020年相比上漲27元/方，但全國混凝土均價較去年提升不大，混凝土利潤率同比下滑27.6%。
三、混凝土行業調研
3.1 2021年全國混凝土產能利用率有明顯降低
縱觀2021年混凝土產能利用率走勢，在大體走向上與去年保持一致，與下遊房建、基建項目的施工情況緊密相關。隨著春節後各大工地恢複施工，混凝土產能利用率逐步攀升並在5月第二周達到今年第一個峰值25.48%；而在7、8月份，下遊施工速度因高溫多雨天氣而放緩，產能利用率隨之降低，7、8兩月，全國混凝土平均產能利用率為17.74%，環比前兩個月降低22.9%；緊跟其後的房地產“金九銀十”以及接近年底的個大項目趕工期推動著混凝土產能利用率穩定回升，至12月中旬，隨著部分項目的竣工，產能利用率再度下滑，並將在春節前後降至穀底值。2021年下半年，由於煤炭價格暴漲且長期處於高位，水泥價格開始持續爬升。伴隨著“能耗雙控”、“有序用電”等外部管控，作為混凝土主要生產原材料的水泥、砂石生產都受到限製，混凝土生產陷入原料價格高位且供應緊缺的艱難境地，2021下半年全國平均混凝土產能利用率為19.21%，同比去年同期降低25.33%，有明顯差距。
3.2混凝土企業產量下滑
2021年以來，各地區混凝土年產量整體處於減少趨勢，據百年建築網調研樣本企業攪拌站年產量同比下滑8.81%。其中下降最多的是西南地區，同比下降達31.93%；其次下降較多的是華南、東北和華中地區，分別為13.72%、10.71%和10.41%；華北和華東也有小幅下滑，分別為8.20%和5.34%；西北地區去年和今年整體均一般，同比無明顯下降。
總體來看，一季度國內受疫情影響區域較少，加上多地倡導“就地過年”，一季度各地區混凝土產量較2020年出現爆發式增長。二季度四月以來由於鋼材價格連續大幅上漲，影響部分項目施工進度，之後受雨季、農忙等因素影響，各地區混凝土產量開始走低。下半年開始，房地產行業“暴雷”事件不斷，多個房企企業麵臨債務危機，引發多項連鎖反應，投向房地產資金逐步減少，房地產企業拿地更加謹慎，房建項目開工率明顯降低，多地項目工程明顯減少；加之九月“能耗雙控”影響，華東、華南、西南等多地實行限電限產政策，供應端收窄，建築材料價格居高不下，施工方為控製成本，多處項目工程停工或暫緩開工，“金九銀十”“旺季”不再，市場需求明顯下滑，混凝土企業出貨量也隨之下滑。四季度以來，“能耗雙控”略有放鬆，但秋冬季霧霾高發階段，多地啟動重汙染天氣預警，加大對工業企業、工地揚塵等汙染源的管控力度，多數工地進度有所放緩，混凝土企業供應有所下降；且臨近年底大部分地區攪拌站回款為主新接單時也更傾向於選擇保供優質項目。總體而言，今年全國計劃新開工項目及在建項目較往年明顯回落，而部分地區產能同比增加的也是由於新增了產線或者在手項目處於收尾階段，整體來看，全國混凝土產量同比明顯下降。
3.3墊資壓力，行業回款艱難
工程回款對於建築行業上下遊的重要性不言而喻，而對於混凝土行業而言，由於建材行業的特殊性與傳統交易習慣，在現今市場環境下，開發商拖欠工程款事件屢見不鮮，而施工單位對混凝土企業銷售款項的支付短缺問題嚴重，造成混凝土企業應收賬款總量逐年增長,使得企業麵臨著巨大的資金周轉風險和壞賬損失風險。2021年是房地產行業麵臨巨大變局的一年，與此同時混凝土企業在回款方麵也遭遇了更大挑戰。
據百年建築網調研結果顯示，2020年調研樣本混凝土凝土企業平均回款比例在70%，而21年全國調研相關攪拌站回款比例在56%，較去年降低14%。其中西北地區回款同比下降最多，21年回款率為31%，同比降低52%；華中和華中地區混凝土企業今年回款率分別為59%和51%，同比降低23%和28%，西南地區混凝土企業今年回款率達64%，同比降低15%，華南地區42%，同比降低25%，華北和東北地區回款率分別達67%和77%，同比無明顯降低，分別為7%和1%。
3.3.1“三線四檔”政策頒布，房地產投資增速減緩
在“房住不炒”的調控主基調下，房地產行業融資監管加緊，一些債務壓力大的企業開始更注重降低負債，通過減少庫存來促進資金回流；而去年十二月份劃出的房地產貸款占比上限和個人住房貸款占比上限“兩道紅線”亦通過控製購房者的房貸來收緊“資金供給端”，房企企業拿地積極性明顯降低。今年以來，房地產企業頻頻“暴雷”，融資未到位，資金短缺房企企業無力應付隻能將壓力轉至乙方和材料商，由此加大了混凝土企業的資金壓力。
3.3.2材料價格高位，工地進度放緩
一方麵今年鋼材開啟瘋狂上漲模式，價格峰值時期較價格低穀期差值超千元/噸，尤其九月多地“能耗雙控”以來，鋼廠供應趨緊亦為其價格上漲提供支撐；而建築材料方麵，能耗雙控疊加錯峰生產期間，多地水泥價格連續上漲，部分地區單日最高漲幅達140元/噸，混凝土企業成本增加隨之調整價格，部分地區出現單日上調100元/方的情況，而多數工地為緩解成本壓力放緩施工進度，導致上遊企業應收賬款期限延長，作為接受墊資為主的混凝土企業無疑承擔了較大壓力。
3.3.3競爭持續加劇，企業被迫“放寬”回款條件
在國民經濟的各項建設中，混凝土是項目工程中用途最廣，用量最大的一種建築材料。2020年疫情過後基建和房地產開發投資增速加快，攪拌站數量隨之增加而開工率未有明顯提升由此引發產能過剩造成企業之前激烈競爭，多數攪拌站企業以低價和低付款條件提高企業競爭力，但由此帶來的風險是現金流減少，同時也大大增加了回款的不確定性。
總體來看，今年全國混凝土企業普遍回款隻能達到五到六成，而較大應收賬款占用企業較多資金，若到期不能及時收回，那企業將承擔較大的資金成本並存在資金周轉困難的風險，所以當前多數混凝土企業會傾向於選擇付款方式較好的項目盡量保現金流。從調研情況來看，明年混凝土市場行情或仍難恢複，大多數企業在手項目仍是在建未完項目，而目前或未來重心仍以回款為主。
四、混凝土行業展望
4.1混凝土企業集中度繼續提升
2020年前50家房企市集中度51.95%，前10家水泥企業產能集中度64%；而商混企業集中度在13.07%，在上下遊產業集中度低，且擁有較低的議價能力，集中度提升方麵空間巨大。以大企業集團為核心，集中度高、分工細化、協作高效的產業組織形態有助於應對下遊細化的需求，較強的城市混凝土企業布局規劃，響應綠色建設環保規劃，增強混凝土企業議價能力。商混企業集中度繼續會有明顯提升。
4.2大數據背景下混凝土-互聯網＋
隨著未來環保政策的持續管控加強下，水泥業務板塊總需求高位見頂，水泥企業目前水泥+業務將帶來利潤高增長。新的十四五規劃下基建投資增速上漲和房地產投資增速下滑，以下遊施工為背景的混凝土企業快速推動布局新型基礎設施，加快工業互聯網建設。
根據十四五規劃在工業化和信息化融合的道路中，未來的混凝土企業競爭一定是多賽道、多領域、多維度的競爭，尤其在大數據時代信息流和數據挖掘工作成為重中之重，融合采購、生產、財務、庫存、運輸、銷售一體化的數據管理成為未來大型混凝土企業經營管理的必修課。
4.3 2022 年上半年混凝土價格或將小幅走低
2022年春節後，工地逐步開工，隨著原材料價格的下跌，混凝土價格會隨之下跌，上半年整體呈現先抑後揚的“V”字趨勢。分區域來看，華東區域市場複蘇較快，需求量起混凝土企業競爭加劇，疊加原材價格高位回落，預計市場行情小幅趨弱；華中區域難改原材價格弱勢，市場需求逐步恢複後價格穩中偏弱運行；華南區域原材料方麵震蕩偏弱，短期內混凝土市場報價將處於穩定態勢；華北區域處於市場啟動階段，原材小幅回落，價格弱勢運行；西南區域由於節後市場競爭激烈，價格暫以穩為主，但仍具有一定的下行空間；西北、東北區域市場複蘇啟動較晚，預計進入3月上旬後原材價格跌價傳導後行情弱勢維穩。
4.4全年混凝土行業利潤或小幅上漲
從成本方麵來看，水泥價格高位回落後，短時間內這種連續大幅上漲的情況難再發生，砂石價格窄幅震蕩情況下，混凝土成本或有下降，且混凝土行業普遍收款不佳情況下，低價競爭情況或有所減少，混凝土行業利潤有望小幅上漲。
4.5 2022年上半年混凝土產量或將低於2021年
進入四季度後，多數混凝土企業重心轉移至回款進度，對於新訂單更為謹慎房地產“暴雷”事件後續影響猶在，當下資金回籠提振效果並不明顯，預計明年上半年現金流問題仍將困擾混凝土企業，因此預計2022年上半年混凝土出貨量或將低於去年同期水平。
一、混凝土行業宏觀分析
1.1全國固定資產投資增幅逐步收窄
2021年1-12月份全國固定資產投資（不含農戶）544547億元，同比增長4.9%；比2019年1-12月份增長3.9%。1-12月份固定資產投資增速回落，1-11月份投資累計增速為4.9%，環比11月累計下降近0.3個百分點。基建、房地產和製造業三大投資版塊同比增速均有不同程度下滑，其中房地產投資下滑速度加快，製造業緩慢恢複上行，基建方麵表現的較為平穩。總體上來看，主要還是房地產行業“暴雷”，多家房企麵臨債務危機，背後引發多項連鎖反應，投向房地產資金逐步減少，行業融資環境仍然緊縮，加之疫情等不確定因素，房建項目投資明顯減少，全國固定資產投資在受到全國項目規模縮減和大項目支撐乏力的影響下，呈現“高開低走”、“持續下滑”的態勢。混凝土行業在這一背景影響下，基建、房建項目明顯減少，需求終端下滑，混凝土市場需求走弱，整體出貨量同比下滑明顯。
1.2房建項目投資下滑
1-12月全國房地產開發投資147602億元，同比增長4.4%，比2019年1-11月份增長11.7%，兩年平均增長5.7%，1-12月投資累計增速為4.4%，較11月下滑1.6個百分點，整體下滑幅度擴大。可以看到，下半年房地產行業風險暴露後，房地產投資趨於弱化，房地產市場下行壓力有所增加，前期依靠高負債盲目擴張的房地產企業債務風險持續上升，多處項目工地進度放緩；11月竣工麵積也出現了同比負增長，以往高竣工對投資的支撐效應明顯減弱。11月樓市市場繼續降溫，當月房產銷售麵積和銷售額同比增速均處於負增長，自6月份開始，已經連續四個月處於負增趨勢，房地產行業管控政策不斷，加之房地產稅的試行，都是給樓市方向潑了一把冷水。另一方麵，房地產行業融資環境仍然趨緊，行業資金麵流動性緊張，房建項目投資熱情下滑，四季度房地產投資增速大概率會延續下行態勢。房地產行業對混凝土需求的拉動比較顯著，如果投向房地產行業的資金減少，新開項目工程不足，混凝土企業出貨量持續下滑、在手訂單嚴重不足、資金回款難得問題會更為突出。
1.3新開工麵積同比下降
2021年1-12月房地產新開工施工麵積198895萬平方米，下降11.4%，較上月降低2.3個百分點，1-11月新開工麵積合計為18.28億平米，累計增長-9.1%。12月較11月降幅有所放緩，12月新增施工麵積16075萬平方米，同比降低31.3%。新開工麵積增速放緩，主要是因為房地產開發商土地投資減弱，加之當下房企資金緊張，在“三線四檔”融資管理規則背景下，房企信貸環境持續收緊、資金承壓，故拿地投資熱情有所減弱，施工進度放緩，新項目開工數量和新項目開工麵積雙弱。房建項目縮水，新項目工程減少，工地開工率下滑，工地需求難發力，攪拌站出貨量同比大幅降低。
1.4房地產購置麵積未有提升
2021年1-12月，房地產業土地購置麵積累計為21590萬平方米，累計同比下降15.5%。12月份新增加土地購置麵積為3302萬平米，11月份新增加土地購置麵積為2463萬平方米，12月份環比11月份有所增加，12月份單月土地購置麵積增加值同比負增長，同比減少33.2%。1-12月份房地產業土地購置麵積累計增長為-15.5%，較11月份土地購置麵積同比降幅擴大，主要原因：一方麵土地集中供地在9-10月份為主，12月份土地供應相對減少，另一方麵房地產行業“暴雷”影響，開發商拿地熱情下滑，房地產資金麵收到嚴控下，土地成交多以城投公司拖底，民營開發企業多無力購置土地，開發投資者對市場成交轉好的預期偏低，對於房建項目的投資較為謹慎。土地購置麵積增速下降，也會帶動新開工麵積增速的下行，房建項目作為提升混凝土市場需求的終端，後期項目工程支撐不足，混凝土市場需求承壓。
二、2021混凝土行業基本麵分析
2021年四季度全國C30混凝土價格同比上漲3元/方，1-8月混凝土價格波動小幅波動，9月份大幅上漲，11月份起價格高位回落。三季度末混凝土價格出現“直線式增長”，主要原因為原材料價格大幅上漲，以及限電限產及管控加嚴，混凝土成產成本增加，混凝土價格大幅上漲，但混凝土價格整體上漲幅度仍未達到材料成本上漲幅度。隨著水泥、礦渣粉等材料價格高位回落，以及市場需求整體不佳，11月至12月底，由於水泥原料價格下跌近90元/噸，導致混凝土價格下跌近17元/方。
2.1 2021年全國C30混凝土均價小幅上行
2021年一季度春節後市場複工後，原材料價格陸續下跌，混凝土價格小幅下跌，同比下跌近20元/方。二季度原材料價格開始上漲，多數區域受競爭及資金情況影響，且隨著鋼材價格大幅上漲，部分施工單位放緩施工進度，多地混凝土價格上漲空間未能達到原材料成本上漲幅度，依然低於2020年同期近6元/方。三季度為傳統雨季及台風季，資金方麵持續影響，導致混凝土市場需求其軟，無力支撐混凝土價格大幅上漲，進入9月後水泥、礦渣粉等原材料成本大增，全國多地混凝土市場報價開始大幅上漲。四季度全國整體施工進度逐步加快，整體建材市場需求良好，混凝土企業出貨量回升較高位，混凝土產量有所增加，11月份限電限產逐漸接近尾聲，四季度混凝土價格先揚後抑偏強運行，同比上漲46元/方。
2.2水泥價格大幅上漲
據百年建築網統計，2021年全國散裝P.O42.5水泥均價為520.88元/噸，較去年同期上漲48.06元/噸，漲幅達到10.16%。整體來看，一季度國內水泥受下遊施工需求收窄影響，市場價格持續下行，進入二季度後全國動力煤價格呈現上漲趨勢，鋼聯數據顯示全國動力煤（秦皇島港：Q5500、下同）均價上漲259元/噸，水泥價格迅速回升。華南以及華東沿海地區連續受高溫多雨天氣影響，下遊市場需求小幅回落，疊加水泥企業庫存壓力持續上升，水泥價格偏弱運行。北方區域多數企業即將執行錯峰停窯，水泥庫存整體有所提升，整體水泥行情呈現下行趨勢。三季度整體市場需求正在緩慢回升，全國動力煤（秦皇島港：Q5000）均價上漲434元/噸，煤炭等原燃材料價格大幅上漲，及全國多省份出現環保限電限產政策，熟料及水泥供應偏緊，生產成本大增，產量受限 ，導致全國水泥均價出現大幅上漲。四季度盡管雙控政策趨於緩和，在短期內水泥行業依然會受到限製，10月15日起有序開放全部燃煤發電電價上調，水泥生產依舊受限。限電限產之下供給顯著收縮，煤炭價格回落，水泥價格穩中偏弱運行。
2.3砂石價格震蕩偏強運行
2021年全國碎石均價為98元/噸，同比下跌1.62元/噸。機製砂均價104元/噸，同比上漲1元/噸。2021年全國砂石行情呈現震蕩偏強運行。砂石骨料作為混凝土的主要原材料，隨著近幾年砂石價格的走高，砂石已成為混凝土成本中占比最大的材料。一季度，北方市場受雨雪天氣影響，下遊施工受抑，供需兩弱情況持續，砂石市場價格小幅下跌。進入二季度，多地環保管控嚴格，砂石礦山限產情況持續，整體供應較為緊張，尤其東北、西北地區工程也基本恢複作業，下遊需求好轉，砂石價格大幅拉升。三季度受傳統雨季等影響，砂石礦山開采受限，且環保限產，洞庭湖、鄱陽湖天然砂資源開采有限，八月中旬後，機製砂石及天然砂資源供應逐漸吃緊，因此天然砂及機製砂石價格出現上揚，九月市場緩慢回暖，因此砂石市場行情偏強運行。四季度煤炭價格繼續下滑，全國氣溫雖不及冷冬預期，但大風大霧不斷，冬季供煤保障需求仍在，隨著兼營船的跑外以及近期國內疫情反複，2021砂石供應方麵偏緊，價格小幅上漲。根據近3年砂石價格對混凝土的影響來看，曆年砂石價格對混凝土生產成本的影響越來越小。
2.4礦渣粉價格走勢分析
截至12月31日，百年建築網統計全國礦渣粉均價為355.7元/噸，較今年年初上漲10.5元/噸。今年一季度礦渣粉價格延續跌勢，3月中旬跌至320元/噸，市場逐步啟動後，全國礦渣粉價格開始逐步回升。高溫季節來臨後，礦渣粉價格開始下跌，至7月底跌至全年最低點303.8元/噸，8月起華東區域率先開始上行。9月全國多地“能耗雙控”限電等政策影響，礦渣粉產能受限，產量下滑，礦渣粉價格隨之大幅上漲，部分地市連續漲幅超過100元/噸，9月全國累計漲幅為76元/噸。10月漲勢明顯放緩，整體漲幅為22元/噸，11月礦渣粉價格開始持續高位回落。今年礦渣粉價格高點為399元/噸，全年礦渣粉均價為340元/噸。其中華東、華南、華中地區礦渣粉價格相對較高。華北及西南地區一方麵由於水泥價格較低，另一方麵由於市場需求整體穩中偏弱，礦渣粉價格處於低位且漲跌頻率相對較低。
混凝土屬於二次加工產品，原材料的價格波動直接影響著混凝土行情。混凝土的成本由主要材料成本、輔助材料成本及各項其他費用三部分組成。水泥、砂、石作為混凝土三大主材，在生產成本中的占比接近80%。輔助材料、人工、機械在生產成本中占比較小。調研中發現人工成本主要以員工工資來體現，一般來說工資總額是固定的，部分混凝土企業按照1000方/月的配送量作為基本工資，超出的配送方量按照3元/方計提；部分混凝土企業簡單地按照10元/m3計算成本。2021年上半年由於人員到崗率比較穩定，整體人工工資波動不明顯，對混凝土生產成本影響不大。2021年水泥價格約占混凝土生產總成本的35.44%、石子約占24.71%。水泥、砂石價格上漲，對混凝土生產成本影響最大，2021年混凝土綜合成本約426元/方，與2020年相比上漲27元/方，但全國混凝土均價較去年提升不大，混凝土利潤率同比下滑27.6%。
三、混凝土行業調研
3.1 2021年全國混凝土產能利用率有明顯降低
縱觀2021年混凝土產能利用率走勢，在大體走向上與去年保持一致，與下遊房建、基建項目的施工情況緊密相關。隨著春節後各大工地恢複施工，混凝土產能利用率逐步攀升並在5月第二周達到今年第一個峰值25.48%；而在7、8月份，下遊施工速度因高溫多雨天氣而放緩，產能利用率隨之降低，7、8兩月，全國混凝土平均產能利用率為17.74%，環比前兩個月降低22.9%；緊跟其後的房地產“金九銀十”以及接近年底的個大項目趕工期推動著混凝土產能利用率穩定回升，至12月中旬，隨著部分項目的竣工，產能利用率再度下滑，並將在春節前後降至穀底值。2021年下半年，由於煤炭價格暴漲且長期處於高位，水泥價格開始持續爬升。伴隨著“能耗雙控”、“有序用電”等外部管控，作為混凝土主要生產原材料的水泥、砂石生產都受到限製，混凝土生產陷入原料價格高位且供應緊缺的艱難境地，2021下半年全國平均混凝土產能利用率為19.21%，同比去年同期降低25.33%，有明顯差距。
3.2混凝土企業產量下滑
2021年以來，各地區混凝土年產量整體處於減少趨勢，據百年建築網調研樣本企業攪拌站年產量同比下滑8.81%。其中下降最多的是西南地區，同比下降達31.93%；其次下降較多的是華南、東北和華中地區，分別為13.72%、10.71%和10.41%；華北和華東也有小幅下滑，分別為8.20%和5.34%；西北地區去年和今年整體均一般，同比無明顯下降。
總體來看，一季度國內受疫情影響區域較少，加上多地倡導“就地過年”，一季度各地區混凝土產量較2020年出現爆發式增長。二季度四月以來由於鋼材價格連續大幅上漲，影響部分項目施工進度，之後受雨季、農忙等因素影響，各地區混凝土產量開始走低。下半年開始，房地產行業“暴雷”事件不斷，多個房企企業麵臨債務危機，引發多項連鎖反應，投向房地產資金逐步減少，房地產企業拿地更加謹慎，房建項目開工率明顯降低，多地項目工程明顯減少；加之九月“能耗雙控”影響，華東、華南、西南等多地實行限電限產政策，供應端收窄，建築材料價格居高不下，施工方為控製成本，多處項目工程停工或暫緩開工，“金九銀十”“旺季”不再，市場需求明顯下滑，混凝土企業出貨量也隨之下滑。四季度以來，“能耗雙控”略有放鬆，但秋冬季霧霾高發階段，多地啟動重汙染天氣預警，加大對工業企業、工地揚塵等汙染源的管控力度，多數工地進度有所放緩，混凝土企業供應有所下降；且臨近年底大部分地區攪拌站回款為主新接單時也更傾向於選擇保供優質項目。總體而言，今年全國計劃新開工項目及在建項目較往年明顯回落，而部分地區產能同比增加的也是由於新增了產線或者在手項目處於收尾階段，整體來看，全國混凝土產量同比明顯下降。
3.3墊資壓力，行業回款艱難
工程回款對於建築行業上下遊的重要性不言而喻，而對於混凝土行業而言，由於建材行業的特殊性與傳統交易習慣，在現今市場環境下，開發商拖欠工程款事件屢見不鮮，而施工單位對混凝土企業銷售款項的支付短缺問題嚴重，造成混凝土企業應收賬款總量逐年增長,使得企業麵臨著巨大的資金周轉風險和壞賬損失風險。2021年是房地產行業麵臨巨大變局的一年，與此同時混凝土企業在回款方麵也遭遇了更大挑戰。
據百年建築網調研結果顯示，2020年調研樣本混凝土凝土企業平均回款比例在70%，而21年全國調研相關攪拌站回款比例在56%，較去年降低14%。其中西北地區回款同比下降最多，21年回款率為31%，同比降低52%；華中和華中地區混凝土企業今年回款率分別為59%和51%，同比降低23%和28%，西南地區混凝土企業今年回款率達64%，同比降低15%，華南地區42%，同比降低25%，華北和東北地區回款率分別達67%和77%，同比無明顯降低，分別為7%和1%。
3.3.1“三線四檔”政策頒布，房地產投資增速減緩
在“房住不炒”的調控主基調下，房地產行業融資監管加緊，一些債務壓力大的企業開始更注重降低負債，通過減少庫存來促進資金回流；而去年十二月份劃出的房地產貸款占比上限和個人住房貸款占比上限“兩道紅線”亦通過控製購房者的房貸來收緊“資金供給端”，房企企業拿地積極性明顯降低。今年以來，房地產企業頻頻“暴雷”，融資未到位，資金短缺房企企業無力應付隻能將壓力轉至乙方和材料商，由此加大了混凝土企業的資金壓力。
3.3.2材料價格高位，工地進度放緩
一方麵今年鋼材開啟瘋狂上漲模式，價格峰值時期較價格低穀期差值超千元/噸，尤其九月多地“能耗雙控”以來，鋼廠供應趨緊亦為其價格上漲提供支撐；而建築材料方麵，能耗雙控疊加錯峰生產期間，多地水泥價格連續上漲，部分地區單日最高漲幅達140元/噸，混凝土企業成本增加隨之調整價格，部分地區出現單日上調100元/方的情況，而多數工地為緩解成本壓力放緩施工進度，導致上遊企業應收賬款期限延長，作為接受墊資為主的混凝土企業無疑承擔了較大壓力。
3.3.3競爭持續加劇，企業被迫“放寬”回款條件
在國民經濟的各項建設中，混凝土是項目工程中用途最廣，用量最大的一種建築材料。2020年疫情過後基建和房地產開發投資增速加快，攪拌站數量隨之增加而開工率未有明顯提升由此引發產能過剩造成企業之前激烈競爭，多數攪拌站企業以低價和低付款條件提高企業競爭力，但由此帶來的風險是現金流減少，同時也大大增加了回款的不確定性。
總體來看，今年全國混凝土企業普遍回款隻能達到五到六成，而較大應收賬款占用企業較多資金，若到期不能及時收回，那企業將承擔較大的資金成本並存在資金周轉困難的風險，所以當前多數混凝土企業會傾向於選擇付款方式較好的項目盡量保現金流。從調研情況來看，明年混凝土市場行情或仍難恢複，大多數企業在手項目仍是在建未完項目，而目前或未來重心仍以回款為主。
四、混凝土行業展望
4.1混凝土企業集中度繼續提升
2020年前50家房企市集中度51.95%，前10家水泥企業產能集中度64%；而商混企業集中度在13.07%，在上下遊產業集中度低，且擁有較低的議價能力，集中度提升方麵空間巨大。以大企業集團為核心，集中度高、分工細化、協作高效的產業組織形態有助於應對下遊細化的需求，較強的城市混凝土企業布局規劃，響應綠色建設環保規劃，增強混凝土企業議價能力。商混企業集中度繼續會有明顯提升。
4.2大數據背景下混凝土-互聯網＋
隨著未來環保政策的持續管控加強下，水泥業務板塊總需求高位見頂，水泥企業目前水泥+業務將帶來利潤高增長。新的十四五規劃下基建投資增速上漲和房地產投資增速下滑，以下遊施工為背景的混凝土企業快速推動布局新型基礎設施，加快工業互聯網建設。
根據十四五規劃在工業化和信息化融合的道路中，未來的混凝土企業競爭一定是多賽道、多領域、多維度的競爭，尤其在大數據時代信息流和數據挖掘工作成為重中之重，融合采購、生產、財務、庫存、運輸、銷售一體化的數據管理成為未來大型混凝土企業經營管理的必修課。
4.3 2022 年上半年混凝土價格或將小幅走低
2022年春節後，工地逐步開工，隨著原材料價格的下跌，混凝土價格會隨之下跌，上半年整體呈現先抑後揚的“V”字趨勢。分區域來看，華東區域市場複蘇較快，需求量起混凝土企業競爭加劇，疊加原材價格高位回落，預計市場行情小幅趨弱；華中區域難改原材價格弱勢，市場需求逐步恢複後價格穩中偏弱運行；華南區域原材料方麵震蕩偏弱，短期內混凝土市場報價將處於穩定態勢；華北區域處於市場啟動階段，原材小幅回落，價格弱勢運行；西南區域由於節後市場競爭激烈，價格暫以穩為主，但仍具有一定的下行空間；西北、東北區域市場複蘇啟動較晚，預計進入3月上旬後原材價格跌價傳導後行情弱勢維穩。
4.4全年混凝土行業利潤或小幅上漲
從成本方麵來看，水泥價格高位回落後，短時間內這種連續大幅上漲的情況難再發生，砂石價格窄幅震蕩情況下，混凝土成本或有下降，且混凝土行業普遍收款不佳情況下，低價競爭情況或有所減少，混凝土行業利潤有望小幅上漲。
4.5 2022年上半年混凝土產量或將低於2021年
進入四季度後，多數混凝土企業重心轉移至回款進度，對於新訂單更為謹慎房地產“暴雷”事件後續影響猶在，當下資金回籠提振效果並不明顯，預計明年上半年現金流問題仍將困擾混凝土企業，因此預計2022年上半年混凝土出貨量或將低於去年同期水平。